1938年3月，德国占领奥地利后，立即将侵略矛头指向捷克斯洛伐克。捷克斯洛伐克位于欧洲中心，是一个工业发达、资源丰富的国家。占有捷克斯洛伐克，对德国来说既可控制多瑙河流域的所有通道，夺取进攻苏联的前哨阵地，又可以补充德国的军事实力。

捷克斯洛伐克西部的苏台德区，是日耳曼人居住较为集中的地区。早在1933年，希特勒就在当地扶植纳粹分子汉莱因拼凑了一个“苏台德日耳曼人党”，专门从事把苏台德区并入德国的阴谋。1938年4月，汉莱因发表演说，公然要求苏台德“完全自治”，废止法捷、苏捷互助条约，转而依附德国。这一主张被捷政府拒绝后，汉莱因分子便决定于5月间发动叛乱。同时，德国也向捷边界集结了军队，准备大举入侵。5月20日，捷政府发出局部动员令，指挥40万大军进入防御阵地。由此，德捷边界顿时紧张，酿成震动当时的“五月危机”。面对险恶局势，苏联明确声明，它将忠实地履行《苏捷互助条约》的义务，援助捷克斯洛伐克;英法慑于舆论压力，也作出一些强硬姿态;法国表示要履行法捷盟约;英国声言它不能保证不被卷入。在强大的压力面前，希特勒决定暂时退却，把德军撤离捷克斯洛伐克边境。“五月危机”之后，希特勒加强武装力量，决心在10月1日之前对捷采取军事行动。同时，希特勒加紧对英法进行讹诈，而英法绥靖主义者也更积极地策划出卖捷克斯洛伐克的勾当。8月，张伯伦派朗西曼勋爵访捷，名义上进行调解，实际是胁迫捷政府全部接受汉莱因的要求。捷政府迫于英国的压力，同意苏台德区实行“自治”。但是这种妥协已经满足不了德国的胃口，9月12日，希特勒在纽伦堡纳粹党代表大会上发表演说，要求将苏台德区交给德国。当晚，汉莱因分子发动叛乱，捷政府予以镇压。“苏台德日耳曼人党”被解散，汉莱因逃亡德国。德国军队据此便大规模向捷边境集结，准备对捷下手，德捷关系再度恶化。

英首相张伯伦与希特勒、墨索里尼等会谈

9月15日，张伯伦飞往德国与希特勒会晤，“寻求和平解决方法”。希特勒提出苏台德区归并德国的要求，并声称这是他在欧洲最后的领土要求。张伯伦当场表示同意苏台德脱离捷克斯洛伐克的原则。18日，英法两国外长在伦敦举行会议。19日，两国政府联合照会捷政府，要求捷克斯洛伐克立即将苏台德区交给德国。捷政府拒绝了这一要求。21日晨，英法政府向捷总统贝奈斯提出警告：如果拒绝英法建议而引起德捷战争，英法政府不提供任何援助;并威胁说：“如果捷克斯洛伐克联合苏联作战，那么英法在讨伐布尔什维克的战争中决不会对捷袖手旁观。”在英法的胁迫下，捷政府终于屈服，并发表公报说：“我们没有别的选择，因为我们被抛弃了。”

根据张伯伦的建议，9月29—30日，张伯伦、达拉第、希特勒和墨索里尼代表英、法、德、意四国，在德国的慕尼黑举行会议。会议在没有捷克斯洛伐克代表参加的情况下，把由德国起草的宰割捷克斯洛伐克国家的决定确定下来，产生了可耻的《慕尼黑协定》。协定规定：捷克斯洛伐克必须在10天内把苏台德和与奥地利接壤的南部地区割让给德国，上述地区的防御工事、工矿企业、铁路及一切建筑一并移交，不得损坏。英法等国对捷的新疆界给予国际保证。这样，希特勒不费一兵一卒从捷克斯洛伐克夺走了1/3(1100平方公里)以上的领土和一半的工业实力。捷克斯洛伐克被肢解了，希特勒向东侵略的大门也被打开。

绥靖政策的产物——《慕尼黑协定》并没有阻止法西斯的侵略扩张，减弱欧洲战争危险，相反，它纵容了法西斯的扩张野心，加快了世界大战的爆发。1939年3月，德国出兵占领捷克斯洛伐克的其余部分，又过了5个多月，就以侵略波兰挑起了对英法的战争。

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