资本主义经济从1825年英国首次爆发经济危机以来，经济危机已是司空见惯的事了，但“滞胀”却是第二次世界大战后资本主义经济的新鲜事。资本主义经济在危机期间，一方面生产停滞，另一方面却不像往常那样物价下跌而是物价上涨导致通货膨胀。这种现象，在1957—1958年资本主义世界经济危机中初次出现了。

1957—1958年资本主义世界的主要国家美国、日本、法国、英国、加拿大、联邦德国爆发了又一次经济危机。美国和日本的危机持续时间长达13个月之久，加拿大和法国为10个月，意大利和英国为7个月。整个资本主义世界工业生产平均下降5%。在这场资本主义世界经济危机中，美国不仅危机最严重，而且与过去的一切危机不一样，出现了滞胀现象。

在经济危机期间，美国的物价持续上升。消费价格指数(以1967年为100)从1957年3月的84.3上涨到1958年4月的86.6，增长3.6%，生产价格指数同期从93.3上涨到94.6，上涨1.4%。这种危机期间物价上涨现象，是资本主义经济危机史上的第一次。

面对这次经济危机，美国货币当局和联邦政府，一开始并没有察觉，不但没有及时地采取通常的扩张性政策，反而继续实行紧缩性政策。

在这次经济危机之前，美国经济已出现了通货膨胀，消费价格指数(按1967年为100)从1955年的80.2上涨到1956年的81.4，上涨1.5%，生产价格指数同期由87.8上升到90.7，涨幅3.3%。因此，联邦储备局从50年代中期起就开始奉行紧缩性方针，不断调高再贴现率。但这种在危机期间调高再贴现率的办法显然是失当的，联储直到1957年11月才意识到失误，遂把再贴现率很快调到1958年1—4月的1.75%。与此同时，在公开市场业务和准备金率方面也采取了反危机措施。联邦政府在1957年夏秋之交时还大力削减财政支出以反通胀，但1957年11月后，艾森豪威尔总统才急转弯改行赤字财政政策。当然，这其中也有国际政治因素。苏联1957年10月施放了第一颗人造卫星，一下子震惊了美国朝野，迫使艾森豪威尔宣布美国“将不会牺牲安全来崇拜一个平衡的预算”。结果，财政支出特别是其中的国防支出一下子增加许多。1958—1959财政年度美国财政支出突飞猛进，达803.4亿美元，比上年增长12.6%，其中国防开支464.9亿美元，比上年增长5.1%。财政支出大幅度增加，虽然使财政赤字从1957—1958年的2763亿美元增加到1958—1959年的2847亿美元，加剧了通货膨胀，但对美国经济的早日复苏，却起到了一定的作用。

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