1929年大危机袭来时，日本经济也很快陷入混乱。到危机最严重的1931年，日本的进出口贸易分别比1929年下降57%和53%。1931年工业总产值比1929年下降近1/3，一些主要工业部门的开工率仅为50%。米价和生丝出口价格暴跌，使大量农户破产。面对危机，滨口雄幸内阁于1929年12月和1931年4月先后颁布《产业合理化纲要》和《重要产业统制法》，在主要产业部门强制建立卡特尔，限制生产，淘汰中小企业，裁员减薪。于是失业剧增。1931年失业工人达41.3万，1932年更达48.9万。工农运动高涨起来。1931年日本发生罢工2415次，租佃纠纷3419次。工会农会组织不断增加。

在此形势下，日本的法西斯势力急剧膨胀起来。除早在1919年就出现的犹存社等法西斯团体外，1929-1936年建立的法西斯团体多达300余个。日本的法西斯团体既多且杂，纲领各异，没有像德国纳粹党那样的大政党，未能形成统一的全国性法西斯运动。地位特殊，一直独立于政府之外，直接隶属天皇的军队指挥机关军部，便成为日本走向法西斯化的领导力量，日本的法西斯化也因此具有军事法西斯化的特点。

法西斯力量从20年代起就渗入军队，起初主要是一批少壮派军官。他们以北一辉提出的《国家改造法案大纲》为指导，要求建立天皇制法西斯独裁，依靠军队“改造国家”，对外发动侵略战争。进入30年代，军内的法西斯化倾向加强了。1930年，军内最大的法西斯组织樱会成立，得到陆相宇垣一成等高级将领的支持，表明法西斯力量已对军部高层产生了重大影响。

军内外法西斯势力日益嚣张。他们以“改造国家”为口号，把矛头指向政党政治，提出“打倒财阀与政党”。1930年11月14日，在军部势力支持下，法西斯组织“爱国社”成员暗杀了首相滨口雄幸。日本率先走上了用军事侵略打破华盛顿体系的道路。1931年，日本军部一手策划了九一八事变，并在3个月内以武力占领了中国东北地区。而后随着扩大侵略的过程，在日本国内一步一步走向军事法西斯专政体制。

日本占领中国东北后，加速推进国民经济军事化。1931年12月上台的犬养毅内阁，实行军事通货膨胀政策。1931-1936年发行公债67亿日元，货币流通量从17亿日元增为26亿日元，日元外汇价格下跌35%以上。军事开支急剧增长。在经济军事化的刺激下，到1933年，日本开始出现以军事工业为中心的经济高涨。重工业在工业中所占的比重从1930年的38.2%上升为1937年的57.8%。庞大的军事经济开支的25%用于兴建国营军火企业，75%用于向私人资本的军事订货。这一情况不仅使20年代以来专事军火生产的新财阀与军部的关系更为紧密，也使以欧美为主要海外市场的三井、三菱、住友等老财阀迅速向军火生产转化，加强了军阀同财阀的结合。这种情况史称“军财联袂”，推动了财阀在政治上逐渐亲近军部而疏远政党，削弱了政党政治的基础。

侵略中国东北得逞，鼓舞了日本法西斯军人控制政权的野心。1931年10月，少壮军人集团试图发动武装暴动夺取政权未遂。此后，军内法西斯势力分化为两派。以中下级军官为骨干、以荒木贞夫和真崎甚三郎为首的少壮派，又称皇道派，鼓吹“发扬皇道”、“尊崇天皇”，反对财阀势力，主张武力改变现状，建立以天皇为中心的军部法西斯独裁。以军部上层分子为核心，以宇垣一成、永田铁山和东条英机为首的统制派，主张在军部中央机关将校军官统制下，自上而下以合法手段控制政权，确立军部对全国的统制权。

皇道派进行了一系列的暴动和暗杀活动。1932年5月15日在“血盟团”领导下，一批皇道派军官和士官发动暴乱，刺杀了首相犬养毅，袭击警视厅、政友会本部和三菱银行等，提出反对财阀和议会政党，要求建立法西斯军人内阁，实行“昭和维新”。虽遭失败，但事后海军大将斋藤实组织了包括军部、官僚、政党代表的所谓“举国一致内阁”，政党内阁宣告结束。日本开始向军部法西斯独裁过渡。

此后皇道派继续其既定方针，与统制派的矛盾也趋于激化。1936年2月大选，政党政治有所抬头，皇道派决定发动武装政变。2月26日，以荒木贞夫为首的22名皇道派军官率1400余士兵，袭击并占据首相官邸、国会议事堂、陆军省、参谋部和警视厅，杀死内务大臣、财政大臣及教育总监等，要求罢免统制派军官，成立皇道派占优势的政府。但统制派迅速调集力量，于29日镇压了兵变。荒木贞夫、真崎甚三郎等人被迫退役，参与兵变的一些下级军官被处死。皇道派自此一蹶不振，统制派控制了军部大权。

1936年3月9日，原外相广田弘毅组成新内阁，但其内阁成员乃根据军部的意见确定。5月，恢复了军部大臣的现役武官制，此后如无军部同意就无法组阁，军人控制内阁合法化了。议会对内阁的监督权也被取消了。8月7日，内阁召开“五相会议”，通过了《基本国策纲要》，规定了南北并进、扩充军备以对付苏美的战略目标，并提出“革新”内政和外交以适应侵略战争的需要。广田内阁的成立，标志着日本天皇制军事法西斯体制已初步建立。这时，日本的军费支出已占国家预算的46.6%。到1937年初，陆军人数达45万，更大规模的侵略战争已是箭在弦上。

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