1929年10月24日星期4，纽约证券交易所发生令人胆寒的股票抛售风。金融大恐慌一直延续到月底。此后出现4年的世界经济大危机。这次席卷整个资本主义世界的经济大危机是迄今为止资本主义经济发展史上持续时间最长、波及范围最广、经济损失最大、政治后果最严重的一次经济危机。提起“30年代大危机”，至今人们还谈虎变色。

“黑色星期4”。1929年10月24日，纽约证券交易所刚一开盘，便刮起一股不可遏制的股票抛售狂风。1300万股股票被一古脑地抛出，股价跌势惊人魂魄。头晕目眩的经纪人已经无暇作出计算。

上午11点15分到下午12点15分之间，下跌幅度最大的私人股票跌至最低点。通用电气公司股票在前一天下跌20个百分点之后，这天又下跌了17个百分点。约翰一曼维尔公司股票的面值下降25%。蒙哥马利·沃德公司的股票从84点下跌到50点。

交易所的经纪人从未经历过今天这样的情况。他们跟不上股市行情变化的速度，就是机器也跟不上。股票行情自动收录器录印的报告比实际行情晚4个钟头。

华尔街华盛顿铜象前的股票交易所拥挤着潮水般忧心如焚的人群。流言四起，人心惶惶，有消息说至少已有11个投机者因破产而自杀。

华尔街的股票抛售风潮也波及到其他交易所和股票市场，芝加哥交易所也发生了类似的金融大恐慌。

可怕的一天!黑色的星期4!这一天给人们留下了可怕的记忆。一位目击10月24日灾难的新闻记者描写道：“灾难笼罩着交易市场。每个人都想要在价格更下跌之前把股票立即抛售出去。但是没有人想买。这就使价格更加下跌。他们狂吼乱叫，狂奔猛推，为的是要卖出他们的股票。越来越多的警察冲进市场维持秩序。3个小时内，股票损失的价值达110亿美元。这时，一批银行家拿出钱来开始买进，跌风停止下来。有些人以为最坏的情况已经过去，其实它正方兴未艾。”

这一天中午12点，以摩根为首的几名金融巨头，在华尔街摩根财团办事处紧急集会，决定筹集大量资金来购买股票，以维持股票市场的价格。星期5和星期6的股票行市暂时被稳定住了。1907年，第一代摩根曾经用自己的财力刹住一场危机，现在他们正在盼望着出现同样的奇迹。

然而这一次，奇迹却没有出现。股票行市在稳定了几天以后，到28日，证券交易所内再度刮起抛售风。当天，925万股股票被抛售出来。金融巨头们不得不再次聚集到摩根办事处。由于股票的票面价值和售价早已超出了实际拥有财富的价值，即使这些财神爷倾家荡产，也无力全部吃进。面对着全国性的股票抛售浪潮，金融巨头们承认他们已无能为力。28日晚间，他们在一项公开发表的声明中宣布：他们并未承担维持任何股票价格的义务，而只是想保持一个有秩序的市场，阻挡股票抛售浪潮的堤坝终于决口了。

10月29日，作为1929年大危机的开端被载入史册。上午10点钟，纽约证券交易所大厅内开盘的锣声一响，大量股票便如潮水一般涌入市场，不计价格地向外抛售。开盘才半小时，便有300万股股票抛出，到中午12点，交易量已超过800万股，到下午1点半，超过了1200万股，收盘时竟达到16410030股的最高记录。股票价格一落千丈。据《纽约时报》统计，50种主要股票的平均价格下跌了近40点。

在这金融大崩溃的日子里，无数投资者和股票持有者发现自己已在刹那间变得一无所有。破产、跳楼、自杀的消息在报纸上比比皆是，已成老生常谈。

这是虚假繁荣背后必然出现的危机。这次股价大暴跌和金融大崩溃是20年代资本主义经济中积聚起来的各种危机因素的综合反应，是在资本主义虚假繁荣背后注定要出现的现象。

第一次世界大战结束后，经过1920年至1921年的短暂经济危机之后，资本主义进入了相对稳定的时期。在此时期，除英国仍处于相对颓势外，法国、德国、日本等主要资本主义国家的经济都有不同程度的发展。美国的经济发展更为迅速。从1923年起，美国经济出现了一次前所未有的高涨。美国在战时通过资本和商品输出赚取了大量利润。战后，固定资本规模更新投资达数十亿美元。对新建住房的巨量需求使建筑业迅猛发展。新兴工业部门的蓬勃发展是造成20年代繁荣的主要因素之一，其中特别是汽车制造业，到1929年产值竟占全国工业总产值的8%左右，产量达到533.8万辆，石油达到3700万吨。各种消费品也有很大发展。大量新技术的推广和电力的采用，加上“资本主义合理化”的推行，使得劳动生产率大幅度提高。到1929年，美国国民生产总值第一次突破千亿美元大关，达到1031亿美元。这一年美国的工业产量占了资本主义世界工业总产量的48.5%。同期对外贸易中所占的份额达到14%(英国为13.2%)，第一次夺得了资本主义世界贸易中的首位，美国成为资本主义世界经济和金融中心。

伴随着这一时期的繁荣，出现了地产和股票投机狂热。由金融巨头们操纵的证券交易市场，成了美国发财的现代神话的策源地。20世纪20年代，特别是1928至1929年流传着“谁想发财，快买股票”这种蛊惑人心的财迷咒语。美国各阶层人民，不仅仅是金融投机者，还有汽车司机、店员、主妇、小业主、清洁工……象着了魔似地挤进交易所去“抢帽子”——买进卖出，博取涨跌差价的赚头。1929年9月，纽约证券市场的股票平均价格竟比5年前同期提高4倍。

可是，在这表面繁荣的背后，危机的阴影已经越来越明显。20年代工业平均利润每年上升9%，工人的生产量增加3.5%，可是工人的收入只增加2.4%。据布鲁金斯研究所的计算，1929年在美国一个4口之家的年最低生活费是2000美元，可是至少有60%的家庭收入低于这个数字，这些家庭中又有一半连1500美元都不到。社会消费品购买力与大量生产的消费品之间的不平衡越来越严重。许多消费品是靠赊销方式购买的。在美国经济中占举足轻重地位的汽车业、钢铁业和建筑业已经出现生产停滞现象。农业地区已有几百家银行宣告破产。

而空前猖獗的股票和金融投机活动正在为金融大崩溃准备着条件。从1928年3月起，股票行市受到哄抬，股价不断上涨。股票的票面价值早已超出了实际拥有财富的价值，而这种没有实际财产担保的股票又以其票面价值的3倍至20倍的价格售出。一些经济学家估计，1929年有些股票甚至是以50倍或更高的价格卖出的。这种空前猖獗的金融投机活动所导致的股票价格的狂涨，为处于危机前夜的美国经济勾画了一幅虚假的繁荣景象，也是爆发危机的前兆。

终于，可怕的时刻到来了。出现了1929年10月24日的黑色星期四，出现了1929年10月29日的华尔街金融大崩溃。

30年代经济大危机，以1929年10月股市大崩溃为契机，资本主义世界经济大危险一直延续到1933年。这场劈头袭来的有史以来最严重、破坏力最大的世界经济大危机，席卷了整个资本主义世界，使几乎所有资本主义国家的经济生活以至全部社会生活陷入一片混乱之中。

美国首先被卷入了这场可怕的经济大危机。很快，危机的瘟疫蔓延到加拿大、日本和西欧各国，袭击了整个资本主义世界。不论是工业国还是农业国，也不论是宗主国还是殖民地，都遭到了危机的致命打击。这场危机的范围之广前所未有，它对资本主义各国经济打击的严重程度史无前例，这是1929年危机的两大特点。整个资本主义世界工业生产下降了40%，损失达2500亿美元，比第一次世界大战的直接战费1805亿美元要多近700亿美元。危机使大量企业倒闭，大量的工人被抛进了失业者的队伍。据统计，1933年底世界33个主要资本主义国家失业总人数已达2500万人，整个资本主义世界在危机期间，失业人数最高时曾达到3500万人。

危机持续时间长，危机结束后，不见经济复苏，是这次危机的又一个特点。从绝对数字上看，到1932年，历时4年之久的经济危机才达到顶点。从1933年开始，资本主义世界经济终于爬出了危机泥潭，开始进入“特种萧条”阶段，直到1937年世界经济危机再次到来，未见其中任何一个国家出现繁荣景象。

1929年—1933年的经济大危机激化了资本主义世界的各种矛盾。劳资矛盾、社会矛盾、宗主国与殖民地、半殖民地之间的矛盾、帝国主义之间的矛盾……所有这些矛盾都暴露无遗和不断尖锐深化。这次危机还打破了战后建立起来的赔款制度和债务关系。

各主要资本主义国家在对付危机时，尽管采取的具体方式方法不同，但总的原则都不约而同地趋向一致，即加强国家对经济生活的干预。这个事实的普遍出现，标志着统治资本主义世界几百年的自由放任主义开始破产，而主张国家干预经济生活的凯恩斯经济学则应运而生。在30年代大危机的推动下，在凯恩斯经济学的影响下，各主要资本主义国家先后走上了国家垄断资本主义的道路。

大危机的最严重的后果之一是加速了欧洲和远东两个世界大战策源地的形成。

正是由于1929年大危机及其以后的世界经济“特种萧条”，导致德国、日本和意大利3个法西斯国家经济的军事化，3个国家先后走上侵略扩张道路，在欧洲和亚洲形成了两个战争策源地。从这个意义上讲，1929年开始的经济大危机是促成第二次世界大战爆发的因素之一。

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