1446年，当葡萄牙殖民统治者沿西非海岸南下时，发现几内亚比绍这块地方。1471年起，葡萄牙殖民者以佛得角群岛为基地，在这一带建立根基，设置贸易代理机构，并逐渐向内地渗入。17—18世纪，这里成为葡萄牙殖民者贩卖奴隶的主要地区。葡萄牙人用布匹和金属制品换取黄金和象牙，特别是奴隶。大批奴隶被葡萄牙殖民者贩卖到佛得角群岛和巴西，赚取丰厚的利润。

1836年，葡萄牙在佛得角群岛建立殖民政府，将几内亚比绍划为佛得角群岛管辖下的一个地区。葡萄牙对几内亚比绍的统治，曾遇到英国和法国的争夺。1870年，在美国总统格兰特的调停下，英、葡争夺几内亚比绍的矛盾得到解决。最终，博拉马岛划归葡萄牙。1879年，葡萄牙将几内亚比绍从佛得角群岛管辖下独立出来。1886年，葡萄牙又同法国签订条约，通过交换殖民地的方式，得到法国所占的卡尔内地区。于是，葡萄牙在几内亚比绍的殖民统治得以固定下来，单独成立殖民政府，派驻总督。1890年，将首府从格巴迁至博拉马。

葡萄牙在几内亚比绍没有推行种植园经济，而是保留当地居民的小土地所有制，强迫他们种植出口经济作物，特别是种植花生。几内亚比绍的出口产品以花生为大宗，其次是棕榈仁和棕榈油。葡萄牙殖民者以极低的价格收购当地产品，出售进口产品的价钱却定得非常高。葡萄牙企业联合公司是殖民者剥削几内亚比绍人民的工具。该公司通过它的一些子公司控制着油料作物的生产、收购和加工，垄断几内亚比绍的海运业务。“葡萄牙出口和海外银行”是葡属殖民地唯一的商业银行。它不仅为葡萄牙殖民地发行货币，还控制着几家公司。

葡萄牙殖民当局向当地居民征收苛捐杂税，合计占居民家庭收入的25%。当地居民用逃走的办法抵制强迫劳动制度，于是殖民当局只得改变办法，采取一种所谓的“公共工程”的劳动制度，让当地居民修建公路。这种劳动实际上是变相的服劳役。

葡萄牙资产阶级同其他国家的资产阶级相互勾结，共同剥削几内亚比绍人民。这种共同的殖民剥削是葡萄牙能够长期维持其殖民统治的主要原因。英国资本家长期以来在葡属殖民地占有优势。以联合公司为代表的英国资本，参加法商非洲现代贸易公司，共同收购当地的农产品。在几内亚比绍从事农产品贸易的法国西非商业公司中，也有瑞士资本参加。美国的美孚石油公司在这里获得了大片地区的勘探特权，并设立一个名为“埃索几内亚开发公司”的子公司。葡属几内亚的木材加工和造纸木浆的生产，则控制在以日本资本为主的工农业发展贸易公司手中。荷兰的波利顿公司在葡属几内亚拥有开采铁矾土矿的租借权。正因为其他外国资本与葡萄牙资本的利益相互勾结，葡萄牙殖民政策才能够得到这些国家的支持。

长期的殖民统治和剥削，给葡属几内亚人民带来了沉重的灾难。据统计，葡属几内亚每2.8万人中才有1名医生。1000名婴儿中，有180—200名活不到11个月。葡萄牙殖民统治的5个世纪里，只有14个当地人接受过大学教育，99%的居民依然是文盲。这里仅有的几所学校，也是教会创办的。这些学校以葡萄牙爱国主义精神教育当地儿童，实际上是灌输奴化思想。

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