1890年12月在匈牙利全国工人党基础上改建成立。初期主要活动集中在工会，曾对工人运动起过积极作用。19世纪末，逐渐接受第二国际机会主义纲领，成为组织上松散的小资产阶级政党。

第一次世界大战期间，领导人执行社会沙文主义政策，支持本国政府参加帝国主义战争;战争末期又采取和平主义立场，放弃阶级斗争和阻止反战运动。1918年10月匈牙利资产阶级民主革命中，该党领导人同自由资产阶级联盟，共同组阁。党内左翼力量要求与共产党联合，共同进行斗争。1919年3月21日，在承认无产阶级专政的基础上与共产党合并，成立匈牙利社会党，接管政权，宣布成立匈牙利苏维埃共和国。同年8月1日，苏维埃共和国被帝国主义颠覆，以佩德尔为首组成工会政府(1919年8月1日—6日)，恢复资本主义制度。霍尔蒂法西斯统治时期，该党右翼领导人采取妥协政策，参加议会，并于1921年12月22日同反动当局签订贝特兰—派耶尔协定，联合反共。根据协议，政府允许社会民主党保持其合法性，派耶尔则同意停止在农民、邮电—铁路工人和国家公务员中组织活动。

第二次世界大战前夕，该党右派领导人多次拒绝与匈共合作建立统一战线。1938年慕尼黑协定后，追随反动当局，把矛头指向苏联和共产党。该党左派与匈共采取一致行动，于1941年联合发表反纳粹德国的《圣诞节宣言》。1944年3月希特勒军队占领匈牙利，该党转入地下。左翼领导人萨卡什奇·阿尔巴德和马罗山·久尔吉等加入由和平党(即匈共)倡议成立的反法西斯组织匈牙利阵线。1944年10月10日，萨卡什奇代表该党与匈共签署两党合作协议。1945年全国解放后，社会民主党重新改建，党的领导权逐步转入左翼手中，在民主改革中与共产党密切合作。1948年初开展清党运动，将右翼领导人开除出党。同年6月与匈共合并，成立匈牙利劳动人民党。原总书记萨卡什奇当选为劳动人民党主席;原匈共总书记拉科西任总书记。

1956年事件中，社会民主党曾短暂出现，后被取缔。1989年1月9日再度宣告成立。党的目标是：建立福利社会、多党制基础上的议会民主和法制国家;保护人权;建立经营自由和市场领先的混合经济;取消军事集团，实现真正的主权和独立等。1989年11月3—5日，召开第三十六届代表会议，由于观点分歧，以鲁特奈尔·久尔吉为首的40名代表宣布退党，另行组织独立社会民主党。主席彼得洛索维奇·安娜，成员约2万人，但持有党证并经常交纳党费者仅6000人(1991年9月)。1990年4月大选中，因得票未超过4%，没能进入议会。

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