巴拿马军政首脑托里霍斯执政期间(1968—1978年)对政治、经济进行全面改革。主要有：(1)收回运河主权，争取真正的民族独立。这是托里霍斯改革的核心。运河涉及巴拿马国家的主权，也是巴拿马国民经济的主要支柱，运河及与运河有关的劳务收入占国民收入的50%以上。1971年6月，托里霍斯开始与美国谈判签订新的运河条约，1977年完成，1979年新条约开始生效。根据新条约规定，到2000年，巴拿马将收回全部运河主权。

(2)实行政治改革，扩大民众权力，建立民主体制。托里霍斯发动政变后解散旧议会，停止一切政党活动。1972年成立全国民众代表大会，由全国505个社区各选1名代表组成，扩大了民众参政的范围。第一届民众代表大会通过宪法，授予托里霍斯以特别权力，直到新总统就职为止。1978年10月11日，新总统、副总统经托里霍斯提名、全国民众代表大会通过，正式就任。1979年经托里霍斯建议成立民主革命党，与其他合法党共同参加大选，从而完成民主化进程。

(3)实行经济改革，冲破服务型经济，发展生产型经济。通过征收、赎买等方式把一些跨国公司，如美资电力电灯公司、电讯公司、柑桔公司、航空公司等收归国有。建立混合经济体制，使国营、私营、合营等各种性质的企业相结合，实行土地改革，增加农业投资，大力发展农牧企业，兴建农业合作社，建立农庄委员会，发展农业生产。保护民族工业，发展各种工厂企业。在托里霍斯执政时期，巴拿马兴建许多重要工程，如发电能力15万千瓦的巴亚诺水电站，占全国发电能力的38%;现代化的土库门国际机场，可同时接受5架飞机起落;巴卡蒙特渔港，有4个捕虾船码头及一个同时停泊6艘捕金枪鱼船的码头，还有一个储量为3000吨的金枪鱼冷藏库以及一些船舶维修设施;一条与运河平行的输油管道，两端各有一个可供27万吨油轮停泊装卸的深水码头;建造巴拿马城现代化的阿特拉帕国际会议中心。实行金融改革，通过新的银行法，为在巴拿马开设银行的国家和个人提供方便，使得银行很快由21家发展到125家，巴拿马成为着名国际金融中心。还发展和扩大科隆自由贸易区。

(4)实行社会改革，大力发展社会福利、文教和卫生事业。1968年到1978年间，中小学生和公立学校学生增加90%，大学注册人数增加180%，学校增加43%。在农村增建300个医疗站，全国参加医疗保险的人数增加220%。

1981年托里霍斯去世后，国内政局动荡，经济停滞，许多改革措施夭折。

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