联邦德国(原西德)自1948年以来，在艾哈德教授确立的“社会市场经济”原则基础上，逐渐形成发展起来的一整套以保持通货稳定和实现经济稳定增长为目标的货币政策。它包括下列三方面内容：

一是货币政策体制。联邦德国的货币政策专门由德意志联邦银行制定并实施。联邦银行是国有机构，资本归联邦政府所有。它是唯一有权发行纸币的机构，负有调节纸币供应量的义务。根据宪法，联邦银行有责任支持政府的经济政策，但它在行使职权过程中，不受联邦政府指示的约束。特别是在物价稳定的目标受到危害时，联邦银行有权停止对政府政策的支持。联邦银行的独立地位和体制，从根本上保证了各项货币政策的有效贯彻执行。

二是货币政策工具。联邦银行的货币政策工具大体上可以分为两类，一类用来影响利率水平，另一类则用来影响货币量和银行流动资金量。用来影响利率水平的政策工具有：变动贴现率、抵押贷款率和公开市场上的债券利率等;用来影响流动资金量的政策工具有：变动最低准备金率、贴现和抵押贷款限额以及把官方资金投入货币市场和买卖有价证券等。联邦银行对于各种货币政策工具的具体操作方法如下：1.调整贴现率。联邦银行变更贴现率，原则上是“逆经济风向而动”，即当国内出现经济衰退或流动资金缺乏时，就降低贴现率，扩大货币投放，以鼓励商业银行的放款活动。反之，当经济过度扩张，发生通货膨胀或资金外流时，就提高贴现率，吸收资金，回笼货币，以限制商业银行的放款活动。2.调整抵押贷款利率。联邦银行可以按照它认可的担保品向商业银行提供最高期限为3个月的抵押贷款，作为控制货币供应量的一项重要辅助措施。在正常情况下，抵押贷款利率高出贴现率1—2个百分点，因此它的调整要参照贴现率和银行间的日拆利率。3.调整最低准备金的比率和额度。联邦银行把规定最低准备金比率和限额，作为影响银行流动资金和放款能力的最有力的工具。在实行扩张政策时，就降低法定准备金的比率;在采取紧缩政策时，就提高法定准备金比率。4.调整公开市场业务。为了调节货币市场，联邦银行在公开市场上按市价买卖合格的商业票据、国库券、联邦政府和其他公共机构的债券等。它根据市场情况，需要放松银根时，就买进票证，投放资金;需要紧缩银根时，就卖出票证，吸收资金，从而达到影响商业银行的流动资金和调节货币流通的目的。

三是货币政策目标。联邦德国货币政策的主要目标是保证马克的币值稳定，防止和抑制通货膨胀。而控制货币量则是为实现这一主要目标服务的中期目标。

总体说来，联邦德国的货币政策体系对于调节货币流通、稳定通货，进而对于促进经济的持续增长、国际收支平衡和劳动者就业等方面，都取得了明显的成效。

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